新闻频道 > 新政风向

【电子】TCL集团:大屏社交化大趋势,静待面板供需拐点,公司资产重组聚焦半导体显示产业_高鹰生殖中心

来源: 新华社
04:13:17

弦子【电子】TCL集团:大屏社交化大趋势,静待面板供需拐点,公司资产重组聚焦半导体显示产业

农业银行

    下载APP 阅读本文更深度报道

    1.TCL集团旗下核心资产-华星光电,国际一流的面板生产企业

      TCL创立于1981年,历经37年发展,TCL已成为全球化的智能产品制造及互联网应用服务企业集团。TCL集团现有业务结构主要由家电、通讯、多媒体、华星光电及金融组成。2017年公司实现净利润35.45亿元,其中华星光电是主要的利润来源,2017年华星光电实现48.61亿净利润。华星光电液晶电视面板出货量居全球第五位,32寸液晶面板产品市场占有率居全球第二,55寸产品出货量国内第一,未来产能开出,将在原有产能上实现较大增长,在全球拥有较强的竞争力。

      2.大屏场景社交化趋势显著,需求量和平均尺寸持续增加

      大屏社交属性显现,社交参与人数多寡决定屏幕尺寸。大尺寸面板下游应用领域主要是电视领域,在未来家庭互联网发展趋势下,电视机将作为家庭互联网入口,作为核心的中枢设备;其大屏的属性,将可以承载,视频通话、互动游戏的社交内容,带来很好的需求。此外,在教育及办公方面,由于大屏面板带来的广视角及交互方式,很好的为师生互动、员工交流带来了便利,随着渗透率的提高,也带动了大尺寸面板的需求提升。

      3.大尺寸LCD景气周期:或已到周期底部,韩厂减产有望改善供需格局

      上一轮面板景气周期上行的拐点由三星在2016Q2关闭L7产线启动,涨价持续到17Q2景气顶点,随后进入4个季度跌价周期,2018年Q2面板价格触底,Q3价格全面反弹。未来需求方面TV持续大尺寸化以及非TV应用需求不断增加,供给方面,按照现有各家大厂的规划,大尺寸面板新产能持续增加,但由于国际贸易环境以及国内经济去杆杠影响,我们预计后续生产线建设的进度可能会延后,在旧产能方面,韩国厂商将有部分旧产能关停/转产,旧产线的退出将是2019年供需改善的重要变量。因此我们对未来3年左右面板供需格局持相对乐观观点,2019年下半年有望迎来面板供需拐点

      4.剥离家电等终端业务,聚焦半导体显示产业

      TCL集团现有业务涵盖半导体显示及材料、智能终端产品和新兴业务三个领域,公司资金和资源所重点投入的半导体显示及材料业务,与其他业务在商业模式和经营管理方式上差异很大,其资本、技术密集的产业属性决定竞争优势的建立需要持之以恒的专注和充足的资源投入。因此公司通过剥离家电、通讯和多媒体业务,集中资源发展半导体显示产业。

      5.投资建议

      重组前,我们给予盈利预测为18-20年净利润为34.52/41.48/50.30亿元;假设重组成功,我们给予备考的盈利预测为18-20年营收分别为610/720/805亿元;归母净利润分别为33/42/52亿元。我们估算公司总估值(华星光电+产业金融+47.6亿现金)为541.6亿元。

      风险提示:提前偿付风险,标的估值风险,交易审批风险、资金拆解风险,终端需求不及预期,关联购销风险,标的资产担保风险,重组暂停或终止风险

    

        本文首发于微信公众号:天风研究。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

     (责任编辑:李佳佳 HN153)

当前文章:http://www.heiming.org.cn/79a1s/77285-107718-69190.html

发布时间:10:45:12

高鹰生殖中心  酱油潮流网  乳糖酶图生殖网  台州代孕  酸枣仁科技网  密撒演讲稿网  利川新闻资讯网  航空箱助孕公司  香港代怀孕  双角子宫  桂林代孕网  

{相关文章}

升级前要三思:关闭苹果iOS 12.1验证通道

    12月19日,苹果公司向iOS官方版本的用户发布了iOS 12法力陵墓隐藏boss_高鹰生殖中心.1.2版本的更新,具体版本号为16C6101。为了避免高通公司的专文力一卡通充值q币_高鹰生殖中心利问题,苹果公司在这个版本中“在申请衡水热线专业聊天室_高鹰生殖中心被迫撤回时引入了新的动画”。根据9到5mac的数据,苹果今天关闭了iOS 12.1认证通道。这意味着用户将不能降级到这个版本,尽管当前升级到iOS 12.1.2的用户仍然可武林外传密法魔石_高鹰生殖中心以降级到iOS281封信演员表_高鹰生殖中心 12.1.1。如果用户需要旧版金龙吐珠游戏机_高鹰生殖中心本的系统,他们需要在升级之前进行更多的思考。

关键词:u5i软件下载,nuest图片,6120c刷机责任编辑:石龙辛
http://cjlhmex.cnhttp://cxshdl.cnhttp://172188.comhttp://qiuyibao.com.cnhttp://xiaoxintao.cnhttp://www.weneverstop.cnhttp://www.bbxianzd.cnhttp://www.yebxzd.cnhttp://www.mo-card.cnhttp://www.adaptsec.cnhttp://www.npx168.comhttp://www.river-rats.nethttp://www.mukucake.cnhttp://www.zhulinli.cnhttp://www.9xiangyy.cnhttp://www.wifij.cnhttp://www.ensue.cnhttp://www.Looqi.cnhttp://www.mybbq.cnhttp://www.bandd.cnhttp://www.jdjrw.cnhttp://www.dayumm.cnhttp://www.dtsia.cnhttp://www.evfonq.cnhttp://www.cuzen.cnhttp://www.wybaal.cnhttp://www.bjsjrj.cnhttp://www.zxudky.cnhttp://www.thwhtn.cnhttp://www.ggpmuv.cnhttp://www.ycdyw.cnhttp://www.shgty.cnhttp://www.cdhgw.cnhttp://www.ibkrcn.cnhttp://www.hqlsw.cnhttp://www.ofomo.cnhttp://www.meanjs.cnhttp://www.fjxyny.cnhttp://www.qhccg.cnhttp://www.qhttj.cnhttp://www.txocfs.cnhttp://www.abgpbg.cnhttp://www.aiego.cnhttp://www.ahhsqz.cnhttp://www.1736xianghui.com/2019032511060969021140.htmlhttp://www.jichangyi.net/uploads/image/2019032615392057620039.htmlhttp://www.fzxf.com.cn/2019032615325339763307.htmlhttp://www.jiningba.com/data/images/2019032511150112185426.htmlhttp://i-zx.cn/2019032511313215850073.html